高情绪：偏空
法债是第一个牺牲品，接着是美债？全球感受“日本加息”的效果了吗？
日本利率上升促使本土资金回流，法国债市率先承压，美债或成下一个牺牲品。
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AI 摘要
彭博专栏作家指出，日本国内利率上升正改变全球资本流向。日本投资者变得更加挑剔，法国债市动荡背后有日本资金的影子，法国可能只是第一个牺牲品。数据显示，日本今年上半年净卖出280亿美元美国长期国债，同时大规模增持本国国债，散户认购额创2014年以来新高。世界长期习惯日本廉价资金，如今必须为争夺这笔资本付出更高代价，全球债市面临重新定价压力。
关键判断
- 日本国内利率上升使日本投资者对海外债券更加挑剔，法国债市动荡背后有日本资金回流的影子。
- 日本今年上半年净卖出280亿美元美国长期国债，同时大规模增持本国国债，散户认购创2014年以来新高。
- 全球长期依赖日本廉价资金，如今必须为争夺这笔资本付出更高代价，美债可能成为下一个牺牲品。