高情绪：偏空
伦巴德：GPIF超配日债或引发全球套息平仓，西班牙国际银行：GPIF或抛售620亿美元美债！
GPIF结构性回流日债或推动日元升破150，全球套息交易被动去杠杆风险尚未被充分定价。
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AI 摘要
伦巴德全球宏观研究指出，日本政府养老金投资基金（GPIF）正加速回流日本国内债券，这一结构性资金回流将推动USD/JPY跌破150，并指向130至140的公允价值区间，而全球套息交易的被动去杠杆风险尚未被市场充分定价。西班牙国际银行进一步指出，由于日本本土资产吸引力提升，在现行政策框架下，GPIF或减持高达620亿美元美债。两机构均强调，这一资金再配置对全球债市与汇市的传导影响可能被低估。
关键判断
- GPIF加速回流日本国内债券，结构性资金回流将推动USD/JPY跌破150，公允价值区间指向130至140。
- 全球套息交易的被动去杠杆风险尚未被市场充分定价。
- 西班牙国际银行估计，GPIF在现行政策框架下或减持高达620亿美元美债。