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华创张瑜：美科技股见顶了么？
自由现金流与EBITDA领先指标显示美科技股二季报或成关键转折
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AI 摘要
华创证券张瑜复盘2000年互联网泡沫，指出自由现金流与EBITDA是判断科技股顶部的最核心领先指标，领先股价顶点约一个季度；而固收指标滞后，等信号出现时股价往往已跌去八成。当前一季报财务指标仍处绿灯区，但二季报或成关键转折窗口。文章从宏观视角分析科技股估值与盈利可持续性，对全球科技投资有重要参考意义。
关键判断
- 自由现金流与EBITDA是判断科技股顶部的核心领先指标，领先股价顶点约一个季度
- 固收指标天然滞后，等信号出现时股价已跌去八成
- 当前一季报财务指标仍处绿灯区，二季报或成关键转折窗口