芯片大厂现金流 ↑ vs 云大厂现金流 ↓

AI投资导致云巨头现金流转负，芯片商受益

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科技行业资本支出AI投资美国

AI 摘要

美银数据显示，英伟达等四家芯片巨头未来12个月自由现金流预计达4300亿美元，是两年前的三倍；而亚马逊等五大AI巨头因计划在2026-2027年投入1.8万亿美元AI资本支出，合并自由现金流将从2024年峰值首次跌入负值。这反映了AI产业链上下游的显著分化。