美股“鬼故事”：规模庞大、主导市场多年的“做空波动率”交易会逆转吗？

做空波动率交易逆转或引发美股连锁去杠杆

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AI 摘要

文章指出，美股市场存在一个由大型银行通过做空波动率构建的自我强化正循环，导致标普500隐含相关性跌至历史低位，但单股波动率攀升。风险隐藏在交易商资产负债表上，VaR冲击、资产负债表拥堵或美联储缩表都可能引爆连锁去杠杆，对市场造成冲击。