分化在延续，变化在酝酿

油价风险解除，美联储鹰派压制，AI仍具优势，顺周期待验证。

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AI 摘要

国金证券指出，本周两大宏观变量同步兑现：霍尔木兹海峡重开消除油价恐慌，传统供给尾部风险解除；美联储鹰派表态上调利率中枢，降息空间收窄。在此背景下，AI产业因负实际利率仍具回报优势，高利率压制有限；顺周期资产尾部风险缓解但需求验证待确认；红利资产性价比阶段承压。整体市场分化延续，变化正在酝酿。